แจกเงินก็แล้ว แต่ทำไมเศรษฐกิจไทยโตต่ำ? KKP คาดปี 2025 GDP โตเพียง 2%

แนวโน้มเศรษฐกิจไทย: โตช้ากว่าคาด ปัจจัยบวกส่งผลน้อย
KKP Research ประเมินว่า เศรษฐกิจไทยในปีที่ผ่านมายังเติบโตต่ำกว่าที่คาดหวัง สาเหตุหลักมาจากการเติบโตที่ไม่สมดุลในแต่ละภาคธุรกิจ ทำให้ปัจจัยลบยังคงกดดันเศรษฐกิจ ขณะที่มาตรการกระตุ้นทางเศรษฐกิจของภาครัฐกลับไม่ได้ช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจมากเท่าที่คาดการณ์ไว้

คอนเทนต์แนะนำ

อาลัย "ต้าเอส" หรือ "ซันไช่" นางเอก F4 ละครในตำนานเสียชีวิตในวัย 48 ปี

สจ.จอย โผล่ประชุมใหญ่ พรรคกล้าธรรม แต่ยังทำงานกับเพื่อไทย

อนุทิน ลั่นมหาดไทย พร้อมตัดไฟเมียนมา แต่ขอรอ สมช. คอนเฟิร์มก่อน

3 ปัจจัยบวก ไม่ส่งผลบวกมากเท่าที่คิด

มาตรการแจกเงินของภาครัฐ: ผลกระทบน้อยกว่าคาด
มาตรการแจกเงินผ่าน Digital Wallet ในช่วงปลายปี 2024 ซึ่งมอบเงินให้ประชาชน 10,000 บาท รวมมูลค่ากว่า 1.4 แสนล้านบาท (0.7% ของ GDP) มีผลกระทบต่อการบริโภคในประเทศต่ำกว่าที่คาด

การบริโภคภาคเอกชนไม่ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสสุดท้ายของปี สาเหตุหลัก ได้แก่:

1. ประชาชนส่วนใหญ่นำเงินไปใช้จ่ายในสินค้าจำเป็นหรือชำระหนี้แทนการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่
2. การใช้จ่ายบางส่วนกระจุกตัวในเศรษฐกิจนอกระบบ ทำให้วัดผลกระทบได้ยาก

3. ปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น หนี้ครัวเรือนสูง รายได้ที่ยังอ่อนแอ และสินเชื่อภาคธนาคารที่หดตัว ยังคงเป็นอุปสรรคต่อการบริโภค

การส่งออกเติบโตดี แต่ภาคการผลิตในประเทศยังซบเซา
แม้ว่าการส่งออกไทยในปี 2024 จะขยายตัวถึง 5.4% สูงกว่าคาดการณ์แต่ไม่ได้ช่วยให้ภาคการผลิตฟื้นตัว เหตุผลสำคัญคือ:

1. ส่วนหนึ่งของการส่งออกมาจากการนำเข้าสินค้าจากจีนเพื่อส่งออกต่อไปยังสหรัฐฯ (Rerouting) ทำให้ไม่มีมูลค่าเพิ่มในประเทศ
2. การนำเข้าสินค้าเร่งตัวขึ้น แม้เศรษฐกิจในประเทศอ่อนแอ ซึ่งเป็นผลจากการพึ่งพาการนำเข้าจากจีนมากขึ้น และการย้ายฐานการผลิตมายังไทย
3. มูลค่าเพิ่มในภาคอุตสาหกรรมลดลง เช่น การผลิตรถยนต์ไฟฟ้ามีมูลค่าเพิ่มต่ำกว่ารถยนต์สันดาปภายใน

KKP Research ประเมินว่า การส่งออกที่เกี่ยวข้องกับ Rerouting มีผลต่อการเติบโตของการส่งออกไทยประมาณ 22% ในปี 2024 แต่ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมลดลงจาก 0.3% เหลือเพียง 0.1% - 0.2%

การท่องเที่ยวฟื้นตัว แต่รายได้ไม่กระจายตัว
ในปี 2024 นักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทย 35.5 ล้านคน เพิ่มขึ้น 26.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม รายได้จากการท่องเที่ยวต่อหัวต่ำกว่าช่วงก่อนโควิด-19 และการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวมีข้อจำกัด ดังนี้:

1. รายได้จากนักท่องเที่ยวต่อหัวลดลง แม้จำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น
2. รายได้จากการท่องเที่ยวกระจุกตัวในจังหวัดท่องเที่ยวหลัก เช่น กรุงเทพฯ ภูเก็ต และชลบุรี ขณะที่ธุรกิจขนาดเล็กได้รับผลประโยชน์น้อย
3. การเติบโตของภาคท่องเที่ยวไม่ได้ช่วยภาคอุตสาหกรรม ซึ่งยังอยู่ในภาวะซบเซา ส่งผลให้เศรษฐกิจโดยรวมเติบโตต่ำ

แนวโน้มเศรษฐกิจไทย 2025: เผชิญความท้าทายมากขึ้น
KKP Research คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2025 จะชะลอตัวลงเล็กน้อย โดยมีอัตราการเติบโตที่ 2.6% ภายใต้เงื่อนไขว่าภาคอุตสาหกรรมจะเริ่มฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม หากภาคอุตสาหกรรมยังคงซบเซาเช่นปี 2024 เศรษฐกิจไทยอาจเติบโตเพียง 2.0% หรือต่ำกว่านั้น

การออกแบบนโยบายเศรษฐกิจในปี 2025 ต้องคำนึงถึงความท้าทายเหล่านี้ โดยเฉพาะการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การพึ่งพามาตรการแจกเงินอาจไม่ใช่แนวทางที่เหมาะสมที่สุด และควรมีมาตรการทางการคลังและการเงินที่สามารถสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในระยะยาว