7-Eleven ปฏิเสธข้อเสนอ 1.3 ล้านล้านบาท จาก Couche-Tard ชี้ข้อเสนอต่ำไป

เซเว่น อีเลฟเว่น แอนด์ ไอ ผู้ให้บริการร้านสะดวกซื้อรายใหญ่ของโลก ได้ปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการครั้งใหญ่จาก Couche-Tard บริษัทค้าปลีกจากแคนาดา โดยให้เหตุผลว่าข้อเสนอดังกล่าว "ประเมินมูลค่าต่ำเกินไป" และไม่ได้คำนึงถึงศักยภาพการเติบโตในอนาคตของบริษัท การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางเสียงเรียกร้องจากผู้ถือหุ้นบางส่วนที่ต้องการให้บริษัทเร่งปรับโครงสร้างและเพิ่มมูลค่ากิจการ

7-Eleven ปฏิเสธข้อเสนอ 1.3 ล้านล้านบาท จาก Couche-Tard ชี้ข้อเสนอต่ำไป

• เมื่อเร็วๆนี้ เซเว่น อีเลฟเว่น แอนด์ ไอ บริษัทฯ แสดงจุดยืนว่าข้อเสนอที่ได้รับนั้น "มีลักษณะฉวยโอกาสและประเมินมูลค่าเส้นทางการเติบโตของบริษัทฯ ต่ำเกินไป โดยมิได้คำนึงถึงศักยภาพและโอกาสอื่น ๆ ในการสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นในระยะสั้นถึงระยะกลาง"
• แม้ Couche-Tard จะยื่นข้อเสนอที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Seven & i ก็ยังคงยืนยันว่าข้อเสนอดังกล่าวไม่ได้พิจารณาถึง "ความท้าทายที่หลากหลายและมีนัยสำคัญ" ซึ่งอาจเกิดขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดของสหรัฐอเมริกา

เซเว่นฯ ปัดข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่ากว่า 1.3 ล้านล้านบาท ชี้ 'ประเมินค่าต่ำเกินไป'

Seven & i Holdings บริษัทแม่ของร้านสะดวกซื้อเซเว่น อีเลฟเว่น ได้ปฏิเสธข้อเสนอเข้าซื้อกิจการจาก Alimentation Couche-Tard บริษัทค้าปลีกสัญชาติแคนาดา โดยระบุว่าข้อเสนอดังกล่าว "ไม่สอดคล้องกับผลประโยชน์สูงสุด" ของผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย จากเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์โตเกียว Seven & i Holdings เปิดเผยว่า Couche-Tard ได้เสนอซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัทในราคาหุ้นละ 14.86 ดอลลาร์ ซึ่งอ้างอิงตามข้อมูลของ LSEG ข้อเสนอนี้จะประเมินมูลค่า Seven & i Holdings ไว้ที่ 38.55 พันล้านดอลลาร์ หรือกว่า 1.3 ล้านล้านบาท

Stephen Dacus ประธานคณะกรรมการพิเศษที่ Seven & i Holdings จัดตั้งขึ้นเพื่อพิจารณาข้อเสนอของ Couche-Tard กล่าวว่าข้อเสนอดังกล่าว "มีลักษณะฉวยโอกาสและประเมินมูลค่าเส้นทางการเติบโตของบริษัทฯ ต่ำเกินไป โดยมิได้คำนึงถึงศักยภาพและโอกาสอื่น ๆ ในการสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นในระยะสั้นถึงระยะกลาง" ก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน Seven & i Holdings ได้ประกาศแผนปรับโครงสร้างองค์กร โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายธุรกิจ 7-Eleven ทั่วโลก รวมถึงการขายธุรกิจซูเปอร์มาร์เก็ตที่ทำผลงานได้ไม่เป็นที่น่าพอใจ

ข้อเสนอ Couche-Tard ยังไม่เพียงพอ - Dacus ชี้จุดอ่อนและย้ำจุดยืน Seven & i

Dacus เขียนไว้ว่า ถึงแม้ว่า Couche-Tard จะยื่นข้อเสนอที่สูงขึ้นมากก็ตาม แต่ข้อเสนอนี้ก็ไม่ได้พิจารณาถึง "ความท้าทายมากมายและสำคัญ" ที่การเข้าซื้อกิจการจะต้องเผชิญจากหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดของสหรัฐฯ

"นอกเหนือจากการยืนยันง่ายๆ ของคุณว่าคุณไม่เชื่อว่าการรวมกันจะส่งผลกระทบต่อภูมิทัศน์การแข่งขันอย่างไม่เป็นธรรม และคุณจะ 'พิจารณา' การขายสินทรัพย์บางส่วนที่อาจเกิดขึ้น คุณไม่ได้ให้ข้อบ่งชี้ใดๆ เลยเกี่ยวกับมุมมองของคุณว่าจะต้องขายสินทรัพย์ในระดับใด หรือจะดำเนินการอย่างไร" เขียนไว้ในจดหมายที่ดูเหมือนจะส่งถึงประธาน ACT Alain Bouchard ซึ่งได้รับการเผยแพร่ในการยื่นเอกสารต่อตลาดหลักทรัพย์โตเกียว โดยเขายังชี้ให้เห็นอีกว่า ข้อเสนอของ Couche-Tard ไม่ได้ระบุกรอบเวลาใดๆ สำหรับการเคลียร์อุปสรรคด้านกฎระเบียบ หรือว่าบริษัท "พร้อมที่จะดำเนินการทั้งหมดที่จำเป็นเพื่อให้ได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบ รวมถึงการฟ้องร้องกับรัฐบาล"

Dacus กล่าวว่า Seven & i เปิดกว้างสำหรับการพิจารณาข้อเสนอที่เป็นประโยชน์สูงสุดต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและผู้ถือหุ้นของบริษัทอย่างจริงใจ แต่ก็เตือนว่าจะต่อต้านข้อเสนอที่ "กีดกันผู้ถือหุ้นของเราจากมูลค่าที่แท้จริงของบริษัท หรือที่ไม่สามารถจัดการกับข้อกังวลด้านกฎระเบียบที่เป็นจริงได้อย่างเฉพาะเจาะจง"

Artisan Partners เรียกร้อง Seven & i เร่งเครื่องปฏิรูปธุรกิจ

Ben Herrick ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Artisan Partners ให้สัมภาษณ์กับ CNBC's "Squawk Box Asia" ไม่นานก่อนที่จะมีการตอบกลับอย่างเป็นทางการในวันศุกร์ว่า ข้อเสนอของ Couche-Tard "เน้นให้เห็นถึงความจริงที่ว่า ทีมผู้บริหารและคณะกรรมการชุดนี้ยังไม่ได้ดำเนินการทุกวิถีทางเพื่อเพิ่มมูลค่าองค์กรให้กับบริษัท" สำหรับ Artisan Partners เป็นกองทุนสหรัฐฯ ที่ถือหุ้นใน Seven & i มากกว่า 1% เล็กน้อย ในเดือนสิงหาคม มีรายงานว่าบริษัทได้กระตุ้นให้ Seven & i Holdings "พิจารณาข้อเสนอซื้อกิจการนี้อย่างจริงจัง" และขอให้มีการเสนอราคาสำหรับบริษัทในเครือของญี่ปุ่น "โดยเร็วที่สุด"

Herrick อธิบายต่อว่า Artisan ขอให้ Seven & i พิจารณาข้อเสนอดังกล่าว เพราะกองทุนรู้สึกว่าการจัดสรรทุนในต่างประเทศถูกมองข้าม เขากล่าวว่า ธุรกิจร้านสะดวกซื้อในญี่ปุ่นของ Seven & i ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงมากนัก แต่กล่าวว่ามี "โอกาสมากมาย" ในผู้รับใบอนุญาตระหว่างประเทศที่ดำเนินงานนอกสหรัฐอเมริกา

"คุณมีร้านค้ามากกว่า 50,000 แห่ง หรือประมาณ 50,000 แห่งที่สร้างกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ หรือมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ให้กับบริษัท ดังนั้นผมคิดว่ามีความไม่สมดุลกันอย่างมากในจุดนี้" เขากล่าว

นอกจากนี้ Herrick ยังมีความเห็นว่า Seven & i ปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงได้ช้า เนื่องจากการกำกับดูแลและการบัญชีที่ไม่เพียงพอ "เราต้องการให้บริษัทดำเนินการตามแผนด้วยความรวดเร็วมากขึ้น (ประธาน Seven and i Ryuichi) อิซากะ ได้ออกมาพร้อมกับแผน 100 วันของเขาในปี 2016 เพื่อปฏิรูป (ร้านค้าสินค้าทั่วไป) Ito-Yokado และเรากำลังเข้าใกล้ 3,000 วันแล้ว ดังนั้นผมไม่คิดว่าความเร็วจะเป็นส่วนสำคัญของวัฒนธรรมองค์กรนี้ และสิ่งนั้นจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลง" เขาชี้ให้เห็น

ในวันจันทร์ Richard Kaye ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกลุ่มบริหารสินทรัพย์อิสระ Comgest ไม่เห็นด้วยในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC's "Squawk Box Asia" โดยกล่าวว่า "ผมไม่คิดว่าจะมีกรณีที่จำเป็นต้องมีการปฏิรูปครั้งใหญ่โดยผู้ซื้อจากต่างประเทศ" นอกจากนี้เขากล่าวเสริมว่า บริษัทกำลังทำ "งานได้อย่างยอดเยี่ยม" ในแง่ของโลจิสติกส์และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และ "ผมคิดว่ามันยากมากที่จะสรุปว่าสิ่งนั้นสามารถทำได้ดีกว่านี้มาก"

สำหรับการปฏิเสธข้อเสนอของ Couche-Tard โดย Seven & i Holdings สะท้อนให้เห็นถึงความมั่นใจในศักยภาพการเติบโตของบริษัทและความตั้งใจที่จะดำเนินกลยุทธ์ตามแผนที่วางไว้ อย่างไรก็ตาม เสียงเรียกร้องจากผู้ถือหุ้นบางส่วนก็เป็นเครื่องเตือนใจว่าบริษัทจำเป็นต้องเร่งสร้างผลงานให้เป็นที่ประจักษ์และแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นได้อย่างต่อเนื่อง อนาคตของ Seven & i Holdings จะเป็นอย่างไรต่อไป คงต้องติดตามกันต่อไป

ที่มา cnbc