เศรษฐกิจจีน ทำไมส่งผลกระทบต่อผลประกอบการบริษัทในยุโรป

ผลประกอบการของบริษัทยุโรปในไตรมาสนี้ กำลังเผชิญหน้ากับความท้าทายครั้งใหญ่ ไม่ใช่แค่จากปัญหาภายใน แต่ยังรวมถึงปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของจีน ซึ่งถือเป็นตลาดส่งออกสำคัญของยุโรป ส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ต่อเนื่อง ตั้งแต่การปรับลดประมาณการผลประกอบการของนักวิเคราะห์ ความผันผวนในตลาดหุ้น ไปจนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุน

บทความนี้จะพาคุณไปดูสาเหตุที่เศรษฐกิจจีนส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทยุโรป รวมถึง มุมมองของนักวิเคราะห์ต่อสถานการณ์ปัจจุบัน และ ความหวังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ที่อาจช่วยพยุงสถานการณ์ให้ดีขึ้น

เศรษฐกิจจีน ทำไมส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในบริษัทยุโรป

ในสัปดาห์นี้ นักวิเคราะห์ได้ปรับลดประมาณการผลประกอบการของบริษัทในยุโรปลงอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบ 7 เดือน ซึ่งส่งผลให้ระดับความคาดหวังต่อผลประกอบการลดลง อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น อาจช่วยบรรเทาแรงขายในตลาดหุ้น หากผลประกอบการที่แท้จริงออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ข้อมูลจาก LSEG I/B/E/S บ่งชี้ว่า ผลประกอบการในไตรมาสที่สามของปีนี้ คาดว่าจะเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตในภาคส่วนวัสดุ การเงิน และสาธารณูปโภค

ทว่า อัตราส่วนระหว่างการปรับลดประมาณการต่อการปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการของบริษัทในยุโรปโดยนักวิเคราะห์ ได้พุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ สืบเนื่องจากเศรษฐกิจของภูมิภาคกำลังเผชิญกับความท้าทายในการสร้างการเติบโตที่มั่นคง

"ความคาดหวังได้ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะที่เศรษฐกิจกำลังชะลอตัว" เฟรเดริก แคริเออร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ RBC Wealth Management กล่าว

แคริเออร์ ได้ให้ความเห็นเพิ่มเติมว่า "หากตัวเลขผลประกอบการที่แท้จริงออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดิฉันคาดว่าตลาดจะมีปฏิกิริยาตอบรับในเชิงบวก"บวก"

ทฤษฎี "มองข้ามปัญหา" ของนักลงทุนถูกทดสอบ เมื่อผลประกอบการไตรมาสสามเริ่มเผยโฉม

ในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังจับตาผลประกอบการไตรมาสที่สามของบริษัทจดทะเบียน ทฤษฎีที่ว่านักลงทุนจะมองข้ามปัจจัยลบและความเปราะบางทางเศรษฐกิจ กำลังถูกท้าทายด้วยข้อมูลผลประกอบการที่ทยอยประกาศออกมา

หุ้นของ LVMH (LVMH.PA) กลุ่มบริษัทสินค้าฟุ่มเฟือยชั้นนำของฝรั่งเศส ปรับตัวลดลงถึง 6% ในวันพุธที่ผ่านมา หลังจากบริษัทฯ รายงานยอดขายรายไตรมาสที่ต่ำกว่าคาด นับเป็นการปรับลดลงในรอบวันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบปี

ก่อนหน้านั้น ผลประกอบการของ ASML (ASML.AS) บริษัทเทคโนโลยีระดับโลกจากเนเธอร์แลนด์ แม้จะสามารถทำกำไรได้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่การคาดการณ์แนวโน้มธุรกิจในระยะถัดไปที่ยังคงมีความไม่แน่นอน ส่งผลให้เกิดแรงเทขายหุ้นอย่างหนัก จนราคาหุ้นดิ่งลงรุนแรงที่สุดในรอบวัน นับตั้งแต่ปี 1998

ย้อนกลับไปในไตรมาสที่สอง ผลประกอบการที่ต่ำกว่าที่คาด มักส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า สถานการณ์ในไตรมาสนี้ อาจแตกต่างออกไป เนื่องจากนักลงทุนเริ่มมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกมากขึ้น

"นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะมองข้ามความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของจีน" จอร์จ เดบบาส หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นและตราสารอนุพันธ์ยุโรปของ BNP Paribas ให้ความเห็น

จีนถือเป็นตลาดที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อภาคธุรกิจต่างๆ ในยุโรป และแม้ว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดล่าสุดของรัฐบาลจีน จะยังไม่มีรายละเอียดที่ชัดเจน แต่นโยบายดังกล่าว ก็ได้สร้างความหวังให้กับนักลงทุน ว่าเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลก จะสามารถกลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจโลกได้อีกครั้ง

จีนสัญญาอัดฉีดเศรษฐกิจเพิ่ม แต่ยุโรปรอดูผลกระทบจริง

ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง หลาน โฝว แอน ได้ให้คำมั่นว่ารัฐบาลปักกิ่งจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ท่ามกลางความกังวลว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเปิดเผยในวันศุกร์นี้อาจยืนยันถึงภาวะการเติบโตที่ยังคงซบเซาในไตรมาสที่สาม และแน่นอนว่า ภาวะเศรษฐกิจของจีนนั้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อบริษัทในยุโรป ซึ่งพึ่งพารายได้จากการส่งออกมากกว่าคู่แข่งในสหรัฐฯ ที่ส่วนใหญ่ทำรายได้จากตลาดภายในประเทศอันกว้างใหญ่ของตัวเอง

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากยังคงรอดูรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน รวมถึงขนาดของมาตรการที่จะออกมา ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน ด้าน โจเซฟีน เซ็ตติ หัวหน้านักกลยุทธ์จากนอร์เดีย กล่าวว่า "ทุกคนต่างคาดหวังว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจนี้จะส่งผลดีต่อบริษัทต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการบริโภคที่อ่อนแอในจีน (แต่) ฉันไม่คิดว่าบริษัทต่างๆ จะปรับเปลี่ยนประมาณการใดๆ จากสิ่งที่เราเห็นในตอนนี้ เพราะเรายังไม่ได้เห็นอะไรที่เป็นรูปธรรม"

อนาคตที่ยังไม่แน่นอนของผลประกอบการบริษัทในยุโรป

สถานการณ์ผลประกอบการของบริษัทยุโรปในไตรมาสปัจจุบันสะท้อนถึงความท้าทายที่ซับซ้อน ทั้งปัจจัยภายในและภายนอก ปัจจัยภายใน อาทิ ต้นทุนการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้น และปัญหาการขาดแคลนแรงงาน เป็นอุปสรรคต่อการดำเนินธุรกิจ ขณะเดียวกัน ปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของจีน ซึ่งเป็นตลาดส่งออกหลักของยุโรป ยิ่งซ้ำเติมความเปราะบางนี้

การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนส่งผลกระทบต่อเนื่องเป็นลูกโซ่ เริ่มจากความต้องการสินค้าและบริการจากยุโรปลดลง นำไปสู่ยอดขายที่หดตัว และผลประกอบการที่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ความไม่แน่นอนดังกล่าวบั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ก่อให้เกิดแรงขายในตลาดหุ้น และเพิ่มความผันผวน

กรณีศึกษาที่สะท้อนผลกระทบนี้ได้อย่างชัดเจน คือ รายงานผลประกอบการของ LVMH กลุ่มบริษัทสินค้าฟุ่มเฟือยชั้นนำของฝรั่งเศส ที่ยอดขายต่ำกว่าคาด เนื่องจากกำลังซื้อของผู้บริโภคชาวจีนลดลง เช่นเดียวกับ ASML บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของเนเธอร์แลนด์ ที่แม้รายงานผลกำไรสูงกว่าคาด แต่การคาดการณ์แนวโน้มธุรกิจที่ยังคงมีความไม่แน่นอน กลับส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง

อย่างไรก็ดี มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่ของรัฐบาลจีน แม้รายละเอียดจะยังไม่ชัดเจน แต่ก็นำมาซึ่งความหวัง หากมาตรการดังกล่าวสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจจีนได้ ย่อมส่งผลดีต่อเศรษฐกิจโลกโดยรวม และช่วยพยุงผลประกอบการของบริษัทยุโรปในระยะยาว

นอกจากนี้ มุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงมีเสถียรภาพ เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยบรรเทาความกังวล แต่ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ประเมินผลกระทบ และปรับกลยุทธ์การลงทุนให้เหมาะสม เช่น การกระจายการลงทุน การวิเคราะห์ข้อมูลบริษัทอย่างรอบด้าน และการยึดมั่นในปัจจัยพื้นฐานระยะยาว

ในระยะต่อไป การดำเนินธุรกิจและการลงทุน จำเป็นต้องอาศัยความรอบคอบ การวิเคราะห์ และการปรับตัว ผู้ที่สามารถประเมินสถานการณ์ และปรับกลยุทธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ย่อมมีความได้เปรียบในการรับมือกับความท้าทาย และบรรลุเป้าหมายทางธุรกิจ ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจโลก