เงินเฟ้อสหรัฐฯ ต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปีครึ่ง เฟดจ่อลดดอกเบี้ย

สหรัฐอเมริกา ประเทศมหาอำนาจทางเศรษฐกิจของโลก กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ผสมผสาน ทั้งสัญญาณบวกจากเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง และความท้าทายจากพายุที่ส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงาน บทความนี้ SPOTLIGHT จะพาคุณไปเจาะลึกสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ณ ขณะนี้ และแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเป็นอย่างไร? ปัจจัยสำคัญอะไรที่ต้องจับตามอง  

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปีครึ่ง เฟดจ่อลดดอกเบี้ย พายุซ้ำเติมตลาดแรงงาน

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนกันยายนปรับตัวสูงขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาสินค้าอาหารที่เพิ่มสูงขึ้น  อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนนั้น กลับอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปีครึ่ง ซึ่งข้อมูลดังกล่าวส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีกครั้งในการประชุมเดือนพฤศจิกายน

รายงานจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ยังระบุว่า จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 1 ปี  ซึ่งเป็นผลกระทบจากพายุเฮเลนที่พัดถล่ม และสถานการณ์การประท้วงหยุดงานในบริษัทโบอิ้งที่ยืดเยื้อมากว่า 1 เดือน

ผลกระทบจากสถานการณ์ประท้วงและภัยพิบัติ อาจส่งผลต่อภาพรวมตลาดแรงงาน

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่การปรับตัวลดลงของอัตราค่าเช่าที่อยู่อาศัย ส่งผลให้นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)ใช้กำหนดนโยบายการเงิน โดยมีเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% จะปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่ชะลอตัวลง

Elyse Ausenbaugh หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ J.P. Morgan Wealth Management ให้ความเห็นว่า "ผู้บริโภคอาจให้ความสำคัญกับราคาสินค้าในหมวดอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่เฟดอาจแสดงความพอใจต่อการปรับลดลงของอัตราค่าเช่าที่อยู่อาศัย ซึ่งอัตราเงินเฟ้อโดยรวมกำลังเข้าสู่ภาวะปกติ แต่การปรับเปลี่ยนแนวทางนโยบายการเงินของเฟดในปัจจุบัน จึงถือเป็นการดำเนินการที่รอบคอบและเหมาะสม"

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ผ่อนคลายลง เฟดจ่อลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง

นักเศรษฐศาสตร์ที่รอยเตอร์สำรวจความคิดเห็น คาดการณ์ว่า ดัชนี CPI จะปรับตัวขึ้น 0.1% ในเดือนกันยายน และเพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งตัวเลขที่ประกาศออกมาสูงกว่าคาดการณ์เล็กน้อย โดย CPI เพิ่มขึ้น 0.2% และ 2.4% ตามลำดับ แต่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง จากระดับสูงสุดที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2565

โดยอัตราเงินเฟ้อ ถือเป็นประเด็นร้อนแรงในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงในเดือนพฤศจิกายน โดยรองประธานาธิบดี คามาลา แฮร์ริส ตัวแทนจากพรรคเดโมแครตกำลังขับเคี่ยวกับนายโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครจากพรรครีพับลิกัน อย่างดุเดือด

ทั้งนี้ เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.50% ซึ่งถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระดับที่สูงผิดปกติ รายงานการประชุมเฟดเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ระบุว่า คณะกรรมการกำหนดนโยบายส่วนใหญ่สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อเริ่มต้นยุคของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น แต่ก็มีความเห็นพ้องต้องกันว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเบื้องต้นนี้ ไม่ได้เป็นการกำหนดทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2563 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดอยู่ที่ระดับ 4.75% - 5.00% หลังจากที่เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 5.25% ในปี 2565 และ 2566 ซึ่ง FedWatch ของ CME Group บ่งชี้ว่า ตลาดการเงินคาดการณ์ว่า เฟดมีโอกาสประมาณ 89% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% ในการประชุมวันที่ 6-7 พฤศจิกายนนี้  ขณะที่โอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ อยู่ที่ประมาณ 11%

อย่างไรก็ตาม หลังจากการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ  ดัชนีหุ้นในตลาด Wall Street ปรับตัวลดลง  ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก  และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง

เงินเฟ้อพื้นฐานสหรัฐฯ ยังคงทรงตัว ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานพุ่งสูงขึ้น

หากไม่รวมราคาอาหารและพลังงานซึ่งมีความผันผวนสูง  ดัชนี CPI พื้นฐานในเดือนกันยายน  ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3%  เช่นเดียวกับเดือนสิงหาคม  บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง  โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาสินค้าหมวดรถยนต์มือสองและรถบรรทุกที่ปรับตัวสูงขึ้น

โดยค่ารักษาพยาบาลยังเพิ่มขึ้น 0.4% โดยมีปัจจัยหนุนจากค่าบริการทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น 0.9% ขณะที่ราคายาตามใบสั่งแพทย์ลดลง 0.5% เบี้ยประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น 1.2% และราคาเครื่องแต่งกายเพิ่มขึ้น 1.1% ส่วนค่าโดยสารเครื่องบินเพิ่มขึ้น 3.2%

ในทางกลับกันค่าเช่าที่อยู่อาศัย  ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้อที่สำคัญปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% ชะลอตัวลงจาก 0.5% ในเดือนสิงหาคม และราคาห้องพักในโรงแรมและโมเต็ลลดลง 1.9%

ขณะที่ภาพรวมอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 3.3% เร่งตัวขึ้นจาก 3.2%ในเดือนสิงหาคม  นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า ดัชนี PCE พื้นฐานในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นในช่วง 0.16% ถึง 0.23% หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคม  ส่วนอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานแบบปีต่อปี และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.6% ซึ่งชะลอตัวลงจาก 2.7%ในเดือนสิงหาคม  อย่างไรก็ตาม  ตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)  ประจำเดือนกันยายน  ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์นี้อาจส่งผลต่อการคาดการณ์ดังกล่าว

รายงานแยกต่างหากจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ  ระบุว่า  จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก  เพิ่มขึ้น 33,000 ราย  สู่ระดับ 258,000 ราย  ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 ตุลาคม  ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม 2566 

พายุและการประท้วง ปัจจัยรบกวนตลาดแรงงานสหรัฐฯ ระยะสั้น

จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกโดยไม่ปรับฤดูกาล  พุ่งสูงขึ้น 53,570 ราย สู่ระดับ 234,780 ราย  ในสัปดาห์ที่แล้ว  โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปลดพนักงานในโรงงานของ Stellantis ในรัฐมิชิแกน  ซึ่งส่งผลให้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในรัฐมิชิแกนเพิ่มขึ้น 9,490 ราย ทั้งนี้  รัฐมิชิแกนยังเป็นที่ตั้งของซัพพลายเออร์ของบริษัทโบอิ้งอีกด้วย  นอกจากนี้  การปลดพนักงานของ Stellantis  ยังส่งผลให้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในรัฐโอไฮโอเพิ่มขึ้น 4,328 ราย

ผลกระทบจากการประท้วงหยุดงานในบริษัทโบอิ้ง  ส่งผลให้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในรัฐวอชิงตันเพิ่มขึ้น 1,744 ราย  และในรัฐแคลิฟอร์เนียเพิ่มขึ้น 4,484 ราย  ขณะที่รัฐนอร์ทแคโรไลนา  และฟลอริดา  มีจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้น 8,534 ราย  และ 3,843 ราย  ตามลำดับ  โดยคาดว่าพายุเฮเลน  ซึ่งพัดถล่มรัฐฟลอริดา  และพื้นที่ทางตะวันออกเฉียงใต้ของสหรัฐฯ  เมื่อปลายเดือนกันยายน  จะยังคงส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในอีก 2-3 สัปดาห์ข้างหน้

นอกจากนี้  พายุเฮอร์ริเคนมิลตัน  ซึ่งพัดถล่มรัฐฟลอริดาเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา  ก่อให้เกิดพายุทอร์นาโด  สร้างความเสียหายต่อบ้านเรือน  และทำให้ไฟฟ้าดับ  ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานในระยะสั้นเช่นกัน

การประท้วงหยุดงานของพนักงานบริษัทโบอิ้ง  จำนวน 33,000 คน  ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว  อาจส่งผลกระทบต่อรายงานการจ้างงานในเดือนตุลาคม  โดยการเจรจาต่อรองเรื่องค่าจ้างระหว่างสหภาพแรงงานและบริษัทโบอิ้ง  ได้ล้มเหลวเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา  อย่างไรก็ตาม  นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า  เฟดจะไม่ให้ความสำคัญกับการลดลงของการจ้างงาน  หรือการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานในเดือนตุลาคม  เนื่องจากเป็นผลมาจากปัจจัยชั่วคราว

รายงานการขอรับสวัสดิการว่างงานยังระบุว่า  จำนวนผู้ที่ยังคงขอรับสวัสดิการว่างงาน  หลังจากผ่านสัปดาห์แรกของการขอรับสวัสดิการ  ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ถึงการจ้างงาน  เพิ่มขึ้น 42,000 ราย  สู่ระดับ 1.861 ล้านราย  ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 กันยาย

เฟดคงไม่ให้น้ำหนักปัจจัยชั่วคราว ย้ำพายุและประท้วงส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานเพียงชั่วคราว

Nancy Vanden Houten  นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำ Oxford Economics  แสดงทัศนะว่า  สถานการณ์พายุและการประท้วงหยุดงาน  จะบิดเบือนภาพรวมของรายงานการจ้างงานเดือนตุลาคม  โดยคาดการณ์ว่า  อัตราการเติบโตของการจ้างงานจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ดี  คุณ Vanden Houten  เชื่อมั่นว่า  ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)  จะพิจารณาผลกระทบของปัจจัยดังกล่าวต่อตลาดแรงงาน  ในฐานะปัจจัยรบกวนชั่วคราว  และจะไม่นำมาเป็นปัจจัยชี้นำในการดำเนินนโยบายการเงินระยะถัดไป

ตลาดคาดการณ์เฟดลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ท่ามกลางสัญญาณที่แตกต่างจากเจ้าหน้าที่เฟด

ภายหลังการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจ นักลงทุนในตลาดเงินได้ประเมินความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนไว้ที่ประมาณ 80% โดยคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25%  ขณะที่โอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้มีเพียงประมาณ 20% อ้างอิงจากข้อมูลของ FedWatch Tool  ซึ่งจัดทำโดย CME Group

ความเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดบางท่านสะท้อนถึงท่าทีที่แตกต่างกัน  นายราฟาเอล บอสทิค ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา  แสดงความเห็นว่า  เขาพร้อมที่จะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะถึงนี้  โดยระบุถึงความผันผวนของข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานล่าสุด  ซึ่งอาจเป็นเหตุผลเพียงพอที่เฟดจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน

ในทางตรงกันข้ามนายออสตัน กูลส์บี  ประธานเฟดสาขาชิคาโก คาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วง 1 ปีครึ่งข้างหน้า สอดคล้องกับมุมมองของนายจอห์น วิลเลียมส์  ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ที่ยังคงเชื่อว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในอนาคต

สำหรับผลกระทบต่อตลาดหุ้น  ดัชนีดาวโจนส์  ปรับตัวลดลง 57.88 จุด หรือ 0.14% ปิดที่ 42,454.12 จุด   ดัชนี S&P 500  ลดลง 11.99 จุด หรือ 0.21%  ปิดที่ 5,780.05 จุด  และดัชนีแนสแด็ก  ลดลง 9.57 จุด หรือ 0.05%  ปิดที่ 18,282.05 จุด

ภาพรวมภาวะตลาดหุ้นสหรัฐฯ และปัจจัยที่ส่งผลต่อการซื้อขาย

แม้ว่าดัชนี S&P 500 และดัชนีดาวโจนส์จะสามารถปิดตลาดในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันพุธที่ผ่านมา  แต่ในวันพฤหัสบดี  มีเพียง 3 ภาคส่วนหลักจาก 11 ภาคส่วนในดัชนี S&P 500 เท่านั้นที่แสดงผลตอบแทนเป็นบวก  โดยภาคส่วนพลังงานปรับตัวสูงขึ้น 0.8%  นำตลาดจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น

การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สเป็นผลมาจากความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงในสหรัฐอเมริกาที่เพิ่มสูงขึ้นก่อนที่พายุเฮอริเคนมิลตันจะเคลื่อนตัวขึ้นฝั่งทางตะวันตกของรัฐฟลอริดาเมื่อช่วงเย็นของวันพุธ  นอกจากนี้  สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยกดดันด้านอุปทาน  ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบได้รับแรงหนุน

ในขณะนี้  นักลงทุนกำลังให้ความสำคัญกับการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3  โดยสถาบันการเงินชั้นนำมีกำหนดการรายงานผลประกอบการในวันศุกร์นี้  จากการประมาณการของ LSEG  คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นของบริษัทในดัชนี S&P 500 ในไตรมาสที่ 3 จะอยู่ที่ 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

สำหรับการเคลื่อนไหวของหุ้นรายบริษัท  หุ้นเดลต้า แอร์ไลน์ ปรับตัวลดลง 1%  หลังจากบริษัทได้เผยแพร่ประมาณการรายได้ไตรมาสที่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้  ซึ่งเป็นผลมาจากการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้านการเดินทาง  ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของสายการบินอื่น ๆ ในทิศทางเดียวกัน  โดยหุ้นอเมริกัน แอร์ไลน์ ปิดตลาดลดลง 1.4%

หุ้นไฟเซอร์  ปรับตัวลดลง 2.8%  หลังจากอดีตผู้บริหารระดับสูงของบริษัทได้แสดงจุดยืนคัดค้านแคมเปญของ Starboard  ซึ่งเป็นนักลงทุนแบบ aktivis  ที่มุ่งเน้นการเข้าแทรกแซงการดำเนินงานของบริษัท

มูลค่าการซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาวันนี้อยู่ที่ 11.02 พันล้านหุ้น  เทียบกับค่าเฉลี่ย 20 วันทำการที่ผ่านมาซึ่งอยู่ที่ 12.06 พันล้านหุ้น

ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)  หุ้นที่ปรับตัวลดลงมีจำนวนมากกว่าหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราส่วน 1.39 ต่อ 1  โดยมีหุ้นที่ทำราคาสูงสุดใหม่ (New High) 185 ตัว และทำราคาต่ำสุดใหม่ (New Low) 55 ตัว

ในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก  หุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมีจำนวน 1,616 ตัว  และหุ้นที่ปรับตัวลดลงมีจำนวน 2,576 ตัว  โดยหุ้นที่ปรับตัวลดลงมีจำนวนมากกว่าหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราส่วน 1.59 ต่อ 1  ดัชนี S&P 500  มีหุ้นที่ทำราคาสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์ 22 ตัว  และทำราคาต่ำสุดใหม่ 2 ตัว  ขณะที่ดัชนีแนสแด็ก  มีหุ้นที่ทำราคาสูงสุดใหม่ 60 ตัว  และทำราคาต่ำสุดใหม่ 163 ตัว

วิตกเงินเฟ้อสหรัฐฯ พุ่ง ตลาดหุ้นผันผวน

จากการวิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจและภาวะตลาดหุ้นสหรัฐฯ ณ ปัจจุบัน  พบว่าตลาดกำลังเผชิญกับความท้าทายรอบด้าน  โดยเฉพาะอย่างยิ่งความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ  ซึ่งสะท้อนผ่านตัวชี้วัดที่สำคัญ อาทิ อัตราเงินเฟ้อ  และจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงาน  ซึ่งส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกัน  สร้างความวิตกกังวลแก่นักลงทุนและบั่นทอนความเชื่อมั่นในตลาด

นอกจากนี้  ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)  นับเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนไม่อาจละเลย  แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ถึงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ย  แต่ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดบางท่านกลับสวนทางกับความคาดหวังดังกล่าว  ยิ่งตอกย้ำถึงความผันผวนและความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจ

ด้วยเหตุนี้  ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จึงมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนในระยะสั้น  นักลงทุนจึงควรดำเนินการด้วยความระมัดระวัง  ติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด  วิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจ  ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน  และนโยบายของเฟดอย่างรอบด้าน  ประกอบการตัดสินใจลงทุน

ทั้งนี้  การกระจายการลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภท  ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญในการบริหารความเสี่ยง  ลดผลกระทบจากความผันผวนของตลาด  และเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนในระยะยาว

สรุปสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ: เงินเฟ้อชะลอตัว เฟดจ่อลดดอกเบี้ย ท่ามกลางพายุรุมเร้าตลาดแรงงาน

แม้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐฯ เดือนกันยายนจะปรับตัวสูงขึ้นกว่าคาดการณ์เล็กน้อย  แต่ภาพรวมอัตราเงินเฟ้อยังคงชะลอตัวลงต่อเนื่อง  โดยอยู่ที่ 2.4%  ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปีครึ่ง  ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีกครั้งในการประชุมเดือนพฤศจิกายน  หลังจากที่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50% ในเดือนกันยายนที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม  ตลาดแรงงานสหรัฐฯ  กำลังเผชิญกับความท้าทายจากพายุเฮเลนและมิลตัน  ที่พัดถล่ม  รวมถึงการประท้วงหยุดงานในบริษัทโบอิ้ง  ซึ่งส่งผลให้จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 1 ปี  แต่  Nancy Vanden Houten  นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำ Oxford Economics  มองว่า  เฟดจะไม่ให้น้ำหนักกับปัจจัยรบกวนชั่วคราวเหล่านี้  ในการดำเนินนโยบายการเงินระยะถัดไป

ประเด็นสำคัญ

• เงินเฟ้อ: CPI เดือนกันยายนสูงกว่าคาด แต่เงินเฟ้อยังชะลอตัว เฟดมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยต่อ
• ตลาดแรงงาน: พายุและประท้วง ปัจจัยรบกวนระยะสั้น เฟดมองเป็นผลกระทบชั่วคราว
• การเลือกตั้ง: เงินเฟ้อเป็นประเด็นร้อน ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายน

สิ่งที่ต้องจับตามอง

• การประชุมเฟด: การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเฟด วันที่ 6-7 พฤศจิกายน
• รายงานการจ้างงาน: ตัวเลขการจ้างงานเดือนตุลาคม ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากพายุและการประท้วง
• ดัชนี PCE: ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ประจำเดือนกันยายน ซึ่งจะประกาศเร็วๆ นี้