ลงทุนหุ้นจีนอย่างไร ในวันที่เศรษฐกิจจีนส่งสัญญาณฟื้นตัว แต่ยังเปราะบาง

แม้เศรษฐกิจจีนจะส่งสัญญาณฟื้นตัว ด้วยยอดค้าปลีกที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์มองว่า สถานการณ์โดยรวมยังคงมีความเปราะบาง และต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างใกล้ชิด แล้วนักลงทุนควรวางแผนรับมืออย่างไร? บทความนี้จะพาไปเจาะลึกมุมมองของ KSecurities พร้อมวิเคราะห์โอกาส และความท้าทายในการลงทุนหุ้นจีน เพื่อประกอบการตัดสินใจอย่างชาญฉลาด

คอนเทนต์แนะนำ

ทลายแก๊งคอลเซ็นเตอร์ญี่ปุ่นลอบตั้งฐานในไทย บิ๊กบอสเคยเป็นสมาชิกยากูซ่า

จับหนุ่มเปิดบัญชีม้าตะลึงยอดเงิน 11 ล้าน

ที่แท้ไปนอนรีสอร์ตกับหนุ่ม! 3 เด็กหญิงอ้างวูบไม่รู้ตัวกลางป่าทั้งคืน

ลงทุนหุ้นจีนอย่างไร ในวันที่เศรษฐกิจจีนส่งสัญญาณฟื้นตัว แต่ยังเปราะบาง

รายงานฉบับล่าสุดจาก KSecurities เปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มการฟื้นตัว ทว่ายังคงมีความเปราะบาง โดยแม้ยอดค้าปลีกจะขยายตัวสูงกว่าที่คาดการณ์ แต่การลงทุนและการบริโภคยังคงอยู่ในภาวะซบเซา ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงทั้งจากภายในและภายนอกประเทศ

ยอดค้าปลีกปรับตัวสูงขึ้น แตะระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน

ในเดือนที่ผ่านมา ยอดค้าปลีกของจีนปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% และถือเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 8 เดือน ทั้งนี้ KSecurities ระบุว่า มาตรการ "Trade in" (เก่าแลกใหม่) มีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นยอดขายสินค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมวดเครื่องใช้ไฟฟ้า

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและการลงทุนต่ำกว่าประมาณการ

อย่างไรก็ตาม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมกลับขยายตัวต่ำกว่าที่ประมาณการ โดยเติบโต 5.3% YoY เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.6% เช่นเดียวกับการลงทุนรวมนับตั้งแต่ต้นปี ที่เติบโต 3.4% YoY ต่ำกว่าที่ประมาณการไว้ที่ 3.5% โดย KSecurities ชี้ว่า ปัจจัยสำคัญที่ฉุดรั้งการเติบโตคือการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ ที่ยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนที่ผ่านมา การลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวลดลง 10.3% ซึ่งรุนแรงกว่าที่ประมาณการไว้ที่ -9.9%

การบริโภคยังไม่ฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์

แม้มาตรการ "Trade in" จะช่วยกระตุ้นยอดค้าปลีก แต่ภาพรวมการบริโภคของจีนยังคงฟื้นตัวอย่างเชื่องช้า โดย KSecurities อ้างอิงผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำอย่าง Tencent และ JD.com ซึ่งสะท้อนถึงพฤติกรรมการใช้จ่ายที่ระมัดระวังของผู้บริโภค โดยธุรกิจ FinTech (WeChat Pay) ของ Tencent มีอัตราการเติบโตที่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ไตรมาส ขณะที่รายได้ของ JD.com ก็ขยายตัวในอัตราที่ค่อนข้างทรงตัว โดยผู้บริหารของทั้งสองบริษัท ต่างมีความเห็นตรงกันว่า มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ยังคงต้องใช้เวลาในการแสดงผลอย่างเต็มศักยภาพ

นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ เนื่องจากเศรษฐกิจจีนยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ เช่น การขึ้นภาษีนำเข้าจากสหรัฐอเมริกา และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจ ซึ่งยังไม่ปรากฏมาตรการกระตุ้นอุปสงค์ในฝั่งการบริโภคโดยตรง

KSecurities แนะจับตาหุ้นจีนอย่างใกล้ชิด คงน้ำหนักการลงทุนที่ 15%

ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจจีน KSecurities แนะนำนักลงทุนให้ติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม โดยคงมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อหุ้นจีน สำหรับนักลงทุนที่มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนสูง KSecurities แนะนำให้ทยอยลดพอร์ตลง เพื่อบริหารความเสี่ยง โดยควบคุมสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนไม่ให้เกิน 15% ของพอร์ตทั้งหมด

ส่วนนักลงทุนที่ยังไม่มีหุ้นจีนในพอร์ต KSecurities แนะนำให้ "Wait & See" หรือรอดูสถานการณ์ต่อไป ก่อนตัดสินใจลงทุน มุมมองของ KSecurities สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจจีนในปัจจุบัน ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนสูง แม้จะมีสัญญาณการฟื้นตัวในบางภาคส่วน แต่ยังต้องเผชิญกับความท้าทายอีกหลายประการ ดังนั้น การติดตามข้อมูลข่าวสาร และวิเคราะห์ปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบ จึงเป็นสิ่งสำคัญ ก่อนตัดสินใจลงทุนในหุ้นจีน

หุ้นจีนกับ ศักยภาพการลงทุนท่ามกลางความท้าทาย ณ ปัจจุบัน

ภาวะเศรษฐกิจของสาธารณรัฐประชาชนจีนในปัจจุบันสะท้อนถึงพลวัตเชิงโครงสร้างที่มีความซับซ้อน แม้ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจะบ่งชี้ถึงสัญญาณฟื้นตัวในเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราการเติบโตของยอดค้าปลีกที่ 4.8% YoY ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% และเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 8 เดือน ทว่าสถานการณ์โดยรวมยังคงมีความเปราะบาง และจำเป็นต้องวิเคราะห์ปัจจัยแวดล้อมเชิงลึก เพื่อประเมินศักยภาพการลงทุนในตลาดหุ้นจีนอย่างรอบด้าน

ปัจจัยสนับสนุนการลงทุน

• การขยายตัวของยอดค้าปลีก: สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่เริ่มฟื้นตัว โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ เช่น นโยบาย "Trade in" ซึ่งมีส่วนสำคัญในการกระตุ้นการบริโภคสินค้าประเภทเครื่องใช้ไฟฟ้า บ่งชี้ถึงโอกาสการเติบโตของภาคธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
• แนวโน้มการดำเนินนโยบายเชิงรุกของภาครัฐ: รัฐบาลจีนส่งสัญญาณการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว เพื่อพยุงเศรษฐกิจ และรักษาเสถียรภาพทางการเงิน ซึ่งคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อบรรยากาศการลงทุนในระยะปานกลาง

ปัจจัยเสี่ยงที่ควรพิจารณา:

• การลงทุนและการบริโภคที่ยังคงเปราะบาง: แม้ยอดค้าปลีกจะแสดงสัญญาณการฟื้นตัว แต่การลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงหดตัว และการบริโภคภาคเอกชนโดยรวมยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนจากผลประกอบการของภาคธุรกิจเทคโนโลยี เช่น Tencent และ JD.com ที่เติบโตต่ำกว่าที่คาดการณ์ บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนของกำลังซื้อในอนาคต
• ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ: เศรษฐกิจจีนยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น นโยบายกีดกันทางการค้า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และทิศทางนโยบายการเงินของประเทศเศรษฐกิจหลัก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

มุมมอง KSecurities

KSecurities คงมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อการลงทุนในหุ้นจีน และแนะนำให้นักลงทุนติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค และนโยบายภาครัฐอย่างใกล้ชิด โดยพิจารณาปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม และบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ สำหรับนักลงทุนที่ถือครองหุ้นจีนในสัดส่วนที่สูง KSecurities แนะนำให้พิจารณาทยอยลดสัดส่วนการลงทุน เพื่อจำกัดความเสี่ยง โดยควบคุมสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนไม่ให้เกิน 15% ของมูลค่าพอร์ตการลงทุน สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่ได้เข้าลงทุนในหุ้นจีน KSecurities แนะนำให้ "Wait & See" และประเมินสถานการณ์อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

สรุปการลงทุนในหุ้นจีนยังคงมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะยาว เนื่องจากเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มการเติบโตในระดับสูง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักถึงความผันผวน และปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้น การกระจายความเสี่ยง การติดตามข้อมูลข่าวสาร และการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน จึงเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนในตลาดหุ้นจีนอย่างมีประสิทธิภาพ

ที่มา KSecurities