ลงทุนหุ้นจีนอย่างไร ในวันที่เศรษฐกิจจีนส่งสัญญาณฟื้นตัว แต่ยังเปราะบาง

แม้เศรษฐกิจจีนจะส่งสัญญาณฟื้นตัว ด้วยยอดค้าปลีกที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์มองว่า สถานการณ์โดยรวมยังคงมีความเปราะบาง และต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างใกล้ชิด แล้วนักลงทุนควรวางแผนรับมืออย่างไร? บทความนี้จะพาไปเจาะลึกมุมมองของ KSecurities พร้อมวิเคราะห์โอกาส และความท้าทายในการลงทุนหุ้นจีน เพื่อประกอบการตัดสินใจอย่างชาญฉลาด

คอนเทนต์แนะนำ

เปิดใจ น้องเฟิร์น นิสิตคณะเภสัชศาสตร์ ผู้ชนะเลิศออกแบบโลโก้ "หมูเด้ง"

"ใหม่ ดาวิกา" ไม่ทน! ฟ้องคนด่าแรง เอาเงินมาช่วยเหลือสัตว์

ตำนาน นางนพมาศ จากพิธี "จองเปรียง" สมัยสุโขทัย สู่ประเพณี "ลอยกระทง"

ลงทุนหุ้นจีนอย่างไร ในวันที่เศรษฐกิจจีนส่งสัญญาณฟื้นตัว แต่ยังเปราะบาง

รายงานฉบับล่าสุดจาก KSecurities เปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มการฟื้นตัว ทว่ายังคงมีความเปราะบาง โดยแม้ยอดค้าปลีกจะขยายตัวสูงกว่าที่คาดการณ์ แต่การลงทุนและการบริโภคยังคงอยู่ในภาวะซบเซา ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงทั้งจากภายในและภายนอกประเทศ

ยอดค้าปลีกปรับตัวสูงขึ้น แตะระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน

ในเดือนที่ผ่านมา ยอดค้าปลีกของจีนปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% และถือเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 8 เดือน ทั้งนี้ KSecurities ระบุว่า มาตรการ "Trade in" (เก่าแลกใหม่) มีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นยอดขายสินค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมวดเครื่องใช้ไฟฟ้า

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและการลงทุนต่ำกว่าประมาณการ

อย่างไรก็ตาม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมกลับขยายตัวต่ำกว่าที่ประมาณการ โดยเติบโต 5.3% YoY เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.6% เช่นเดียวกับการลงทุนรวมนับตั้งแต่ต้นปี ที่เติบโต 3.4% YoY ต่ำกว่าที่ประมาณการไว้ที่ 3.5% โดย KSecurities ชี้ว่า ปัจจัยสำคัญที่ฉุดรั้งการเติบโตคือการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ ที่ยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนที่ผ่านมา การลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวลดลง 10.3% ซึ่งรุนแรงกว่าที่ประมาณการไว้ที่ -9.9%

การบริโภคยังไม่ฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์

แม้มาตรการ "Trade in" จะช่วยกระตุ้นยอดค้าปลีก แต่ภาพรวมการบริโภคของจีนยังคงฟื้นตัวอย่างเชื่องช้า โดย KSecurities อ้างอิงผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำอย่าง Tencent และ JD.com ซึ่งสะท้อนถึงพฤติกรรมการใช้จ่ายที่ระมัดระวังของผู้บริโภค โดยธุรกิจ FinTech (WeChat Pay) ของ Tencent มีอัตราการเติบโตที่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ไตรมาส ขณะที่รายได้ของ JD.com ก็ขยายตัวในอัตราที่ค่อนข้างทรงตัว โดยผู้บริหารของทั้งสองบริษัท ต่างมีความเห็นตรงกันว่า มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ยังคงต้องใช้เวลาในการแสดงผลอย่างเต็มศักยภาพ

นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ เนื่องจากเศรษฐกิจจีนยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ เช่น การขึ้นภาษีนำเข้าจากสหรัฐอเมริกา และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจ ซึ่งยังไม่ปรากฏมาตรการกระตุ้นอุปสงค์ในฝั่งการบริโภคโดยตรง

KSecurities แนะจับตาหุ้นจีนอย่างใกล้ชิด คงน้ำหนักการลงทุนที่ 15%

ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจจีน KSecurities แนะนำนักลงทุนให้ติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม โดยคงมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อหุ้นจีน สำหรับนักลงทุนที่มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนสูง KSecurities แนะนำให้ทยอยลดพอร์ตลง เพื่อบริหารความเสี่ยง โดยควบคุมสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนไม่ให้เกิน 15% ของพอร์ตทั้งหมด

ส่วนนักลงทุนที่ยังไม่มีหุ้นจีนในพอร์ต KSecurities แนะนำให้ "Wait & See" หรือรอดูสถานการณ์ต่อไป ก่อนตัดสินใจลงทุน มุมมองของ KSecurities สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจจีนในปัจจุบัน ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนสูง แม้จะมีสัญญาณการฟื้นตัวในบางภาคส่วน แต่ยังต้องเผชิญกับความท้าทายอีกหลายประการ ดังนั้น การติดตามข้อมูลข่าวสาร และวิเคราะห์ปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบ จึงเป็นสิ่งสำคัญ ก่อนตัดสินใจลงทุนในหุ้นจีน

หุ้นจีนกับ ศักยภาพการลงทุนท่ามกลางความท้าทาย ณ ปัจจุบัน

ภาวะเศรษฐกิจของสาธารณรัฐประชาชนจีนในปัจจุบันสะท้อนถึงพลวัตเชิงโครงสร้างที่มีความซับซ้อน แม้ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจะบ่งชี้ถึงสัญญาณฟื้นตัวในเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราการเติบโตของยอดค้าปลีกที่ 4.8% YoY ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% และเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 8 เดือน ทว่าสถานการณ์โดยรวมยังคงมีความเปราะบาง และจำเป็นต้องวิเคราะห์ปัจจัยแวดล้อมเชิงลึก เพื่อประเมินศักยภาพการลงทุนในตลาดหุ้นจีนอย่างรอบด้าน

ปัจจัยสนับสนุนการลงทุน

• การขยายตัวของยอดค้าปลีก: สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่เริ่มฟื้นตัว โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ เช่น นโยบาย "Trade in" ซึ่งมีส่วนสำคัญในการกระตุ้นการบริโภคสินค้าประเภทเครื่องใช้ไฟฟ้า บ่งชี้ถึงโอกาสการเติบโตของภาคธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
• แนวโน้มการดำเนินนโยบายเชิงรุกของภาครัฐ: รัฐบาลจีนส่งสัญญาณการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว เพื่อพยุงเศรษฐกิจ และรักษาเสถียรภาพทางการเงิน ซึ่งคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อบรรยากาศการลงทุนในระยะปานกลาง

ปัจจัยเสี่ยงที่ควรพิจารณา:

• การลงทุนและการบริโภคที่ยังคงเปราะบาง: แม้ยอดค้าปลีกจะแสดงสัญญาณการฟื้นตัว แต่การลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงหดตัว และการบริโภคภาคเอกชนโดยรวมยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนจากผลประกอบการของภาคธุรกิจเทคโนโลยี เช่น Tencent และ JD.com ที่เติบโตต่ำกว่าที่คาดการณ์ บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนของกำลังซื้อในอนาคต
• ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกประเทศ: เศรษฐกิจจีนยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น นโยบายกีดกันทางการค้า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และทิศทางนโยบายการเงินของประเทศเศรษฐกิจหลัก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

มุมมอง KSecurities

KSecurities คงมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อการลงทุนในหุ้นจีน และแนะนำให้นักลงทุนติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค และนโยบายภาครัฐอย่างใกล้ชิด โดยพิจารณาปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม และบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ สำหรับนักลงทุนที่ถือครองหุ้นจีนในสัดส่วนที่สูง KSecurities แนะนำให้พิจารณาทยอยลดสัดส่วนการลงทุน เพื่อจำกัดความเสี่ยง โดยควบคุมสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนไม่ให้เกิน 15% ของมูลค่าพอร์ตการลงทุน สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่ได้เข้าลงทุนในหุ้นจีน KSecurities แนะนำให้ "Wait & See" และประเมินสถานการณ์อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

สรุปการลงทุนในหุ้นจีนยังคงมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะยาว เนื่องจากเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มการเติบโตในระดับสูง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักถึงความผันผวน และปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้น การกระจายความเสี่ยง การติดตามข้อมูลข่าวสาร และการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน จึงเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนในตลาดหุ้นจีนอย่างมีประสิทธิภาพ

ที่มา KSecurities