ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ พุ่งเกินคาด หนุนเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ท้าทายเฟดลดดอกเบี้ย

ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ทะยานเกินคาดการณ์ สัญญาณเศรษฐกิจสดใสท้าทายเฟด! ตลาดแรงงานแข็งแกร่ง การบริโภคคึกคัก เฟดจะลดดอกเบี้ยตามแผนหรือไม่? มาติดตามรายละเอียดและวิเคราะห์สถานการณ์ล่าสุดกัน

คอนเทนต์แนะนำ

เปิดใจ น้องเฟิร์น นิสิตคณะเภสัชศาสตร์ ผู้ชนะเลิศออกแบบโลโก้ "หมูเด้ง"

"ใหม่ ดาวิกา" ไม่ทน! ฟ้องคนด่าแรง เอาเงินมาช่วยเหลือสัตว์

ตำนาน นางนพมาศ จากพิธี "จองเปรียง" สมัยสุโขทัย สู่ประเพณี "ลอยกระทง"

ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ พุ่งเกินคาด หนุนเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ท้าทายเฟดลดดอกเบี้ย

เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกายังคงแสดงสัญญาณบวกอย่างต่อเนื่อง โดยข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมที่เพิ่มขึ้นเกินความคาดหมาย แม้ว่ายอดขายรถยนต์จะลดลง แต่ก็ถูกชดเชยด้วยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของยอดซื้อสินค้าออนไลน์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในช่วงไตรมาสที่สาม

รายงานจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ยังระบุว่ายอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมก็มีการปรับตัวดีขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเบื้องต้น ข้อมูลเหล่านี้ ประกอบกับอัตราการว่างงานที่ลดลงในเดือนที่แล้ว อาจส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) พิจารณาทบทวนการลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ในการประชุมนโยบายการเงินที่กำลังดำเนินอยู่ในขณะนี้

ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เติบโตเกินคาด หนุนเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ท้าทายเฟดลดดอกเบี้ย

เฟดแอตแลนต้าปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไตรมาสสามขึ้นเป็น 3.0% ต่อปี จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ 2.5% หลังจากได้รับข้อมูลใหม่นี้ โดยเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองเติบโตในอัตรา 3.0%  "ดูเหมือนจะไม่มีเหตุผลใดที่เจ้าหน้าที่เฟดจะต้องเริ่มต้นลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ถึง 0.5% เพราะไม่ว่าจะมีความตึงเครียดใดๆ ในตลาดแรงงาน มันก็ไม่ได้ส่งผลให้ความต้องการทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง" คริสโตเฟอร์ รัพคีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ FWDBONDS กล่าว "หากนี่เป็นเศรษฐกิจที่กำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย ผู้บริโภคก็ยังไม่รู้สึกถึงมัน"

ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนที่แล้ว หลังจากที่ปรับเพิ่มขึ้น 1.1% ในเดือนกรกฎาคม สำนักงานสำรวจสำมะโนประชากรของกระทรวงพาณิชย์กล่าว นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์คาดการณ์ว่ายอดค้าปลีก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินค้าและไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ จะลดลง 0.2% หลังจากที่รายงานก่อนหน้านี้เพิ่มขึ้น 1.0% ในเดือนกรกฎาคม การประมาณการอยู่ในช่วงตั้งแต่ลดลง 0.6% ถึงเพิ่มขึ้น 0.6%  

ด้านยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม ยอดขายร้านค้าออนไลน์ดีดตัวขึ้น 1.4% หลังจากลดลง 0.4% ในเดือนกรกฎาคม ยอดขายที่สถานีบริการน้ำมันลดลง 1.2% ซึ่งสะท้อนถึงราคาน้ำมันที่ลดลง น้ำมันที่ถูกลงน่าจะทำให้มีเงินเหลือสำหรับการใช้จ่ายอื่นๆ

ยอดขายสินค้าประเภทกีฬา ของเล่น เครื่องดนตรี และหนังสือ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% ในขณะที่ยอดขายวัสดุก่อสร้างและอุปกรณ์ทำสวนขยับขึ้นเล็กน้อย 0.1%  ภาคค้าปลีกเบ็ดเตล็ดมีการเติบโตโดดเด่น โดยมียอดขายเพิ่มขึ้นถึง 1.7% และร้านค้าสุขภาพและของใช้ส่วนตัวก็มีการเติบโตเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.7% อย่างไรก็ตาม ยอดขายในภาคบริการอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งเป็นองค์ประกอบด้านบริการเพียงอย่างเดียวในรายงานนี้ คงที่ ไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์มักใช้การรับประทานอาหารนอกบ้านเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของสถานะทางการเงินของครัวเรือน

ยอดขายร้านเฟอร์นิเจอร์ลดลง 0.7% ร้านเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ลดลง 1.1% และร้านค้าเสื้อผ้าลดลง 0.7% ยอดขายรถยนต์และอะไหล่รถยนต์ลดลง 0.1% และห้างสรรพสินค้าลดลง 1.1% สำหรับการลดลงของยอดขายในบางส่วนอาจเป็นผลมาจากราคาที่ลดลงมากกว่าปริมาณสินค้า โดยราคาสินค้าหลายประเภท รวมถึงเฟอร์นิเจอร์ มีแนวโน้มลดลง

ตลาดการเงินประเมินว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 59% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ในวันพุธ ลดลงจาก 67% ก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข้อมูลยอดค้าปลีก ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะที่อัตราต่อรองของการลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% อยู่ที่ประมาณ 41% เพิ่มขึ้นจาก 33% ก่อนหน้านี้ ส่วนหุ้นในวอลล์สตรีทมีการซื้อขายในทิศทางบวก โดยดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดระหว่างวันในช่วงเวลาสั้นๆ สำหรับค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น

เศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงแข็งแกร่ง แม้เฟดอาจลดดอกเบี้ย

แม้ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.25%-5.50% มานานกว่าปี หลังจากขึ้นดอกเบี้ยรวม 5.25% ในปี 2022 และ 2023 แต่สัญญาณบวกจากตลาดแรงงานและการบริโภคภายในประเทศชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงมีความแข็งแกร่ง ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟดในการประชุมครั้งนี้ ด้านนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันพุธนี้ เนื่องจากมองว่าเศรษฐกิจยังไม่เข้าสู่ภาวะวิกฤตที่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยถึง 0.5% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

อัตราว่างงานที่ลดลงเหลือ 4.2% ในเดือนสิงหาคม และการเลิกจ้างที่ยังอยู่ในระดับต่ำ เป็นเครื่องยืนยันถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ซึ่งส่งผลให้ค่าจ้างยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง สนับสนุนกำลังซื้อของผู้บริโภคและขับเคลื่อนเศรษฐกิจโดยรวม ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ยิ่งช่วยเพิ่มกำลังซื้อของครัวเรือนให้แข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ยังมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับผลกระทบของอัตราการออมที่ลดลงต่อการใช้จ่ายในอนาคต บางส่วนมองว่าเป็นสัญญาณเตือนถึงการชะลอตัวของการบริโภค ขณะที่บางส่วนมองว่าฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของครัวเรือนจากมูลค่าบ้านและหุ้นที่เพิ่มขึ้น จะช่วยพยุงการใช้จ่ายในระยะยาว ส่วนยอดค้าปลีกไม่รวมรถยนต์ น้ำมัน วัสดุก่อสร้าง และบริการอาหาร ที่เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนสิงหาคม ยิ่งตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งของการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลให้เฟดตัดสินใจลดดอกเบี้ยในอัตราที่น้อยลง หรือชะลอการลดดอกเบี้ยออกไป

ตลาดการเงินตอบรับข้อมูลดังกล่าว โดยความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ย 0.5% ลดลงเหลือ 59% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ย 0.25% เพิ่มขึ้นเป็น 41% สำหรับการตัดสินใจของเฟดในการประชุมครั้งนี้จึงเป็นที่จับตาของทั่วโลก ว่าจะส่งสัญญาณใดต่อทิศทางเศรษฐกิจและนโยบายการเงินในอนาคต

ยอดค้าปลีกพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมยอดขายรถยนต์ น้ำมัน วัสดุก่อสร้าง และบริการอาหาร เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนสิงหาคม จากที่ปรับเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขนี้มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับส่วนประกอบการใช้จ่ายของผู้บริโภคในผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ายอดค้าปลีกพื้นฐานที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคมีแนวโน้มเติบโตในอัตรารายปีประมาณ 3.5% ในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ ยังมีข่าวดีอื่น ๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจในวันอังคารที่ผ่านมา โดยข้อมูลแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนที่แล้ว แต่การปรับลดผลผลิตในเดือนกรกฎาคมลงทำให้ความสดใสลดลงบ้าง

เฟดกล่าวในรายงานฉบับที่สองว่า ผลผลิตภาคโรงงานเพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนที่แล้ว ท่ามกลางการผลิตยานยนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก หลังจากที่ปรับลดลง 0.7% ในเดือนกรกฎาคม นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าผลผลิตภาคโรงงานจะเพิ่มขึ้น 0.3% หลังจากที่รายงานก่อนหน้านี้ลดลง 0.3% ในเดือนกรกฎาคม ส่วนสินค้าคงคลังของธุรกิจก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเหนือความคาดหมายในเดือนกรกฎาคม ซึ่งอาจเป็นแรงหนุนในการคำนวณ GDP ในไตรมาสนี้

"ภาคการผลิตไม่ได้แสดงสัญญาณของความอ่อนแอในระดับที่สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ" คอนราด เดควอดรอส ที่ปรึกษาเศรษฐกิจอาวุโสจาก Brean Capital ให้ความเห็น

โดยข้อมูลยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งเกินคาด สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลให้เฟดต้องทบทวนแผนการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจของเฟดยังคงต้องพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ประกอบด้วย เช่น อัตราเงินเฟ้อและสถานการณ์เศรษฐกิจโลก ซึ่งเราต้องติดตามการประกาศผลการประชุมอย่างใกล้ชิดต่อไป