ทำไมตราสารหนี้ระยะสั้นจึงเป็นได้มากกว่าแหล่งพักเงิน

ในจังหวะที่ตลาดไม่เป็นใจ การมีทางเลือกในการลงทุนที่หลากหลาย อาจจะเป็นทางออกที่ช่วยให้นักลงทุนรู้สึกเครียดน้อยลงได้จริงไหมครับ สินทรัพย์ที่จะช่วยให้เราก้าวข้ามความผันผวนต่างๆ ไปได้และสร้างผลตอบแทนอย่างมีเสถียรภาพก็น่าจะเป็นตัวช่วยที่สำคัญในยามนี้

คอนเทนต์แนะนำ

เปิดใจ น้องเฟิร์น นิสิตคณะเภสัชศาสตร์ ผู้ชนะเลิศออกแบบโลโก้ "หมูเด้ง"

"ใหม่ ดาวิกา" ไม่ทน! ฟ้องคนด่าแรง เอาเงินมาช่วยเหลือสัตว์

ตำนาน นางนพมาศ จากพิธี "จองเปรียง" สมัยสุโขทัย สู่ประเพณี "ลอยกระทง"

ถามว่าสินทรัพย์ที่ว่าแบบที่ว่าจะมีหรือ ตอบเลยว่ามีครับ หลายๆ ท่านอาจจะคุ้นเคย นั่นก็คือ ‘ตราสารหนี้ระยะสั้น’ นั่นเองครับ
สายซิ่งทั้งหลายอย่าเพิ่งหันหน้าหนีครับ สินทรัพย์ในการลงทุนมีหลายระดับความเสี่ยง และผลตอบแทนคาดหวังก็ต่างกันไป
ตราสารหนี้ ฟังดูแล้วน่าจะได้ผลตอบแทนน้อยใช่ไหมครับ

ผมบอกเลยว่าไม่เสมอไปครับ โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ความเสี่ยงมีรอบตัว สินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยอาจจะเป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนที่ดีที่สุดก็ได้ และหากคุณได้ฟังเรื่องราวของตราสารหนี้ระยะสั้นที่ผมจะเล่าให้ฟังแล้ว อาจจะเปลี่ยนความคิดคุณไปเลยก็ได้นะครับ 

จริงอยู่ว่า นักลงทุนส่วนใหญ่ที่คนทั่วไปอาจคุ้นเคยกันดีก็คือการลงทุนในตลาดทุน เช่นตลาดตราสารทุน จำพวกหุ้นต่างๆ ที่มีความเสี่ยงสูง หรือตลาดตราสารหนี้ จำพวกหุ้นกู้ พันธบัตรรัฐบาล ที่ความเสี่ยงต่ำแต่ก็ยังคงเป็นการลงทุนระยะยาวที่ต้องถือไว้เกิน 1 ปีเป็นอย่างน้อยถึงจะได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า ทำให้ในบางครั้งอาจไม่ตอบโจทย์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนบนความเสี่ยงที่ต่ำ ในระยะเวลาที่ยืดหยุ่นมากขึ้น

แต่สำหรับตราสารหนี้ระยะสั้นถือเป็นสินทรัพย์ลงทุนอีกรูปแบบหนึ่ง ที่มีความเสี่ยงต่ำ ผลตอบแทนดี บนระยะเวลาที่ยืดหยุ่นตรงกับความต้องการของคุณมากขึ้น  ถือเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ควรมองข้ามเลยทีเดียว

ก่อนอื่นเรามาทำความเข้าใจพื้นฐานเรื่องของตราสารหนี้กันสักหน่อย สำหรับนักลงทุนที่อาจจะยังเป็นหน้าใหม่ ไม่คุ้นเคย

ตราสารหนี้ (Bond) คืออะไร 

ตราสารหนี้ คือสินทรัพย์ทางการเงินประเภทหนึ่งซึ่งสามารถเปลี่ยนมือได้ นักลงทุนจะมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ และผู้ออกมีสถานะเป็นลูกหนี้ โดยนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนเป็น ‘ดอกเบี้ย’ ตามเงื่อนไขที่ได้ตกลงกันไว้ในระยะเวลาที่กำหนด และจะได้รับ ‘เงินต้น’ คืนเมื่อครบกำหนดอายุ

ตัวอย่างตราสารหนี้ที่พบเห็นทั่วไป เช่น ตั๋วเงินคลัง พันธบัตรรัฐบาล ที่ออกโดยภาครัฐ และหุ้นกู้เอกชน ที่ออกโดยภาคเอกชน ซึ่งทั้ง 2 แบบก็จะมีความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือและดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

ตราสารหนี้ระยะสั้น vs ตราสารหนี้ระยะยาว

ตราสารหนี้นอกจากจะแบ่งเป็นฝั่งที่ออกโดยภาครัฐ และภาคเอกชนแล้ว ยังจำแนกออกตามระยะเวลาอีกด้วย โดยจะเแบ่งเป็นระยะสั้น และระยะยาว ซึ่งนับจากอายุของตราสารหรือก็คือระยะเวลาที่จะครบกำหนดไถ่ถอนนั่นเอง

โดยตราสารหนี้ระยะสั้น จะเป็นตราสารที่มีอายุน้อยกว่าหรือเท่ากับ 1 ปี ส่วนที่มีอายุมากกว่า 1 ปี จะนับว่าเป็นตราสารหนี้ระยะยาวซึ่งตราสารหนี้ระยะยาวจะมีความผันผวนของราคามากกว่าตราสารหนี้ระยะสั้น

เนื่องจากมีโอกาสที่จะถูกกระทบจากปัจจัยที่หลากหลายระหว่างทางกว่าตราสารหนี้จะครบอายุ ทำให้ราคาอาจจะแกว่งขึ้นลงได้ ไม่ว่าจะเป็นอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ หรือดอกเบี้ย เป็นต้น  ยิ่งคุณต้องถือตราสารหนี้นานเท่าไหร่ โอกาสที่จะเกิดผลกระทบทำให้ราคาผันผวนขึ้นลงก็จะมีมากกว่าการถือตราสารหนี้ในระยะเวลาสั้นๆ

นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำให้ตราสารหนี้ระยะสั้น มีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าระยะยาว แต่ก็แลกกับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าตราสารหนี้ระยะยาวเช่นกัน

ตราสารหนี้ระยะสั้นน่าลงทุนแค่ไหน เหมาะกับใคร  

การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น เป็นการลงทุนที่ความเสี่ยงไม่สูงมากนัก เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ บนผลตอบแทนที่มากกว่าดอกเบี้ยเงินฝาก เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ แต่อยากให้เงินเติบโตได้มากกว่าบัญชีเงินฝากธรรมดา หรือนักลงทุนที่ต้องการโยกย้ายเงินลงทุนไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นๆ แต่ยังรอจังหวะที่เหมาะสม

การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นจึงเหมาะจะเป็นที่พักเงินก่อนย้ายไปสินทรัพย์ที่เสี่ยงมากขึ้นในอนาคตก็ได้ หรือใครที่ลงทุนต่างประเทศอยู่และต้องการปรับเปลี่ยนการลงทุน ให้ตราสารหนี้ระยะสั้นต่างประเทศเป็นที่พักเงินก่อนก็ได้ ถือเป็นการลงทุนที่ยืดหยุ่นสูง ไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์เป็นระยะเวลาหลายๆ ปีเพื่อผลตอบแทนที่คุ้มค่า

พักเงินยังไงให้ผลตอบแทนสูงได้

แม้ว่าตราสารหนี้จะให้ผลตอบแทนที่ไม่สูงนักเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ อย่างหุ้น แต่ในยามที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง ทำให้ผลตอบแทนของตราสารหนี้ระยะสั้น น่าสนใจไม่น้อย หากพิจารณาที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่ระดับ 5.25-5.5% แล้ว  การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นด้วยผลตอบแทนระดับนี้ถือว่าไม่น้อยเลยจริงไหมครับ 

โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดหุ้นไทยอยู่ในช่วงขาลงเช่นนี้ โอกาสที่ผลตอบแทนเงินลงทุนของคุณมีโอกาสที่จะติดลบลงไปได้ การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นที่มีระดับผลตอบแทน 5% แถมความเสี่ยงต่ำขนาดนี้ ไม่เรียกว่าคุ้มยังไงไหว 

ปัจจุบันการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นมีช่องทางที่หลากหลายมากขึ้น โดยมีกองทุนตลาดเงิน (Money Market Fund) รองรับ มีทั้งที่เป็นการลงทุนในประเทศอย่างเดียว ต่างประเทศอย่างเดียว หรือรวมกันทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งแต่ละกองจะมีนโยบายการบริหารหรือสินทรัพย์ที่เข้าไปลงทุนแตกต่างกัน

หากคุณสนใจลงทุนใน  ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ  ผมก็แนะนำให้ว่าควรต้องมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้

1. เป็น ETF ที่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น (ต่ำกว่า 1 ปี)​ เพื่อให้มีความผันผวนต่ำ
2. มีการบริหารแบบเชิงรับ (Passive Investing) เพราะจะมีค่าธรรมเนียมการบริการกองทุนที่ต่ำ ให้คุณได้กำไรแบบเต็มเม็ดเต็มหน่วย ค่าธรรมเนียมไม่มารบกวน
3. มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ (AUM) สูงกว่า 10,000 ล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงความมั่นคงของกองทุน
4. ต้องเป็นกองทุนที่มีอายุอย่างน้อย 3 ปีขึ้นไป เพื่อแสดงถึงความน่าเชื่อถือ

อีกผลตอบแทนที่น่าสนใจสำหรับกองทุนตลาดเงินต่างประเทศ คือคุณยังมีโอกาสที่จะได้ผลตอบแทนอีกเด้งจากการขึ้นลงของอัตราแลกเปลี่ยนอีกด้วย  เหมือนเช่นกองทุนตลาดเงิน (Money Market Fund) ของ Jitta Wealth  ที่ชื่อว่า Jitta Money  มีนโยบายลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น เช่นกัน  โดยลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นผ่าน ETF  กองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ซึ่งออกและรับรองโดยรัฐบาลสหรัฐฯ จึงมีโอกาสต่ำมากในการผิดนัดชำระหนี้ ช่วยปกป้องความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่มากกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก

ทั้งนี้ Jitta Money ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นผ่าน ETF ซึ่งนอกจากตัว ETF จะกระจายความเสี่ยงในตัวอยู่แล้ว Jitta Money ยังกระจายความเสี่ยงเพิ่มเติมอีกด้วยการลงทุน  ETF 2 ตัวในสัดส่วน 50/50 พร้อมคอยปรับพอร์ต บาลานซ์สัดส่วนใหญ่อัตโตมัติ หากมีตัวใดตัวหนึ่งเปลี่ยนแปลงไปเกิน 5%

ผลตอบแทนของ  Jitta Money ก็ไม่ได้หวือหวาอะไรครับ ก็ตามผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ที่ระดับ 5% ตามที่ผมได้เล่าไปครับ แต่เอาเข้าจริงกลับพบว่า ตั้งแต่ต้นปี ถึง วันที่ 10 ก.ค.  2567 ผลตอบแทน (YTD) ของ Jitta Money  สูงถึง 8.32% เลยล่ะครับ  เพราะส่วนหนึ่งเป็นผลจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าทำให้ผลตอบแทนโดยรวมสูงขึ้น ​แน่นอนครับ หากเงินบาทกลับมาแข็งค่าเมื่อใด ผลตอบแทนก็อาจจะลดลง แต่ถึงกระนั้น ผลตอบแทนที่ระดับ 5% ก็ไม่แย่เลย จริงไหมครับ

มาถึงตรงนี้แล้ว คุณเห็นหรือยังครับว่าการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นเป็นการลงทุนแบบเย็นใจ ด้วยความเสี่ยงต่ำที่สุด ไม่เพียงเหมาะที่จะเป็นแหล่งพักเงิน ​​แต่หากคุณคิดอยากจะใช้เป็นพอร์ตเริ่มต้นในการออกไปลงทุนต่างประเทศ ผมว่าก็เป็นความคิดที่ไม่เลวเลยนะครับ